金元证券-周度概览：防御为主-241015

- 财政政策空间较大，预计后续将加速落地，推动经济回暖。

- 央行将与财政加强配合，缓解发债期间的流动性波动。

- 建议逢低增持信用债，适当缩短持仓组合久期以规避风险。

### 债券标的 - 信用债券 ### 操作建议 - 逢低多信用空利率 - 对于无法做空账户，适当缩短持仓组合久期，挖掘信用利差压缩品种 ### 理由 1. **财政政策落地提速**：预计后续各项财政政策将加速实施，地方专项债使用范围拓宽，可能对市场产生积极影响。

2. **流动性配合**：央行预计会与财政政策加强配合，熨平发债期间的流动性波动，有助于稳定市场。

3. **经济预期改善**：地产销售等高频数据出现边际好转迹象，市场对经济的悲观预期逐渐逆转，可能导致债券市场持续扰动。

4. **风险管理**：通过逢低买入信用债和缩短持仓组合久期，可以有效规避风险，同时挖掘信用利差压缩的机会。

### 风险提示 - 政策变动调整超预期 - 经济数据超预期 - 流动性超预期收紧 - 长期利率波动风险