华熙生物：民生证券-华熙生物-688363-事件点评：夸迪推出“械字号”护肤品，湘潭生产基地投产，发力医美构筑新增长曲线-240923

投资标的：华熙生物 推荐理由：公司是透明质酸龙头，润致品牌驱动医美业务高速成长，医疗器械产品矩阵丰富，生产基地投产有望进一步打开医美业务市场空间，中长期业绩增长可期。

1. 华熙生物旗下夸迪推出医用护肤品，加大医美市场投入，同时投产湘潭生产基地，有望进一步拓展医美业务市场空间。

2. 公司医疗器械产品矩阵丰富，包括透明质酸产品和医用敷料产品，为医美用户提供全方位护肤方案。

3. 公司业绩增长可期，预计未来净利润增速稳健，维持“推荐”评级。

1. 夸迪推出了三个医疗器械新品系列，包括“绿十字”、“蓝十字”和“红十字”系列，共计5个SKU，提供医美术后全周期护肤方案。

2. 公司旗下高端院线抗老品牌夸迪推出了5款械字号医用敷料产品，分别为“绿十字系列”、“蓝十字系列”和“红十字系列”，提供不同功效及应用场景的医用敷料。

3. 公司的湘潭生产基地投产，主要致力于医疗终端产品的生产，包括注射用交联透明质酸钠、透明质酸钠凝胶、医用生物胶等医疗器械产品，有望进一步打开医美业务市场空间。

4. 公司预计24-26年归母净利润分别为7.12/8.59/10.77亿元，同比增速分别为+20.1%/+20.6%/+25.4%，当前股价对应24-26年PE分别为31x、25x、20x，维持“推荐”评级。