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华联期货-螺纹钢半年报:需求预期偏弱,钢价依旧承压-250629

研报作者:孙伟涛 来自:华联期货 时间:2025-06-30 09:28:37
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    le***on
  • 研报出处
    华联期货
  • 研报页数
    43 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    11,643 KB
研究报告内容
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交易品种及交易方向

【期货品种】:螺纹钢 【交易方向】:看空 【理由】:需求预期偏弱,建筑需求持续下行,制造业需求存在边际走弱压力,且库存去化速度放缓,市场供需偏宽松,钢价承压。

【期货品种】:热卷 【交易方向】:看空 【理由】:库存水平低于去年同期,但三季度消费淡季来临,建筑钢材消费受高温多雨影响,供需关系疲软,钢价面临下行压力。

【期货品种】:钢材出口 【交易方向】:中性 【理由】:虽然钢材出口维持高位,但受贸易壁垒影响,增量空间有限,需关注宏观政策变化对出口的影响。

【期货品种】:建筑钢材 【交易方向】:看空 【理由】:房地产存量去化缓慢,新开工低迷,基建投资增速放缓,整体需求缺乏增量空间,预期持续走弱。

核心观点

- 需求预期偏弱,建筑和制造业用钢需求持续下滑,整体市场承压。

- 钢厂在盈利尚可的情况下灵活调节生产,预计三季度粗钢减产政策落实困难。

- 综合来看,钢价重心下移,建议螺纹钢在2700-3200区间运行,适合反弹做空或逢低正套交易。

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