中辉期货-棉花棉纱月报：供需格局未有新变，郑棉随势而动-240726

【期货品种】：郑棉 【交易方向】：中性 【理由】：目前美棉估值水平偏低，但基本面情况较差，上驱因素难寻。

多空激烈博弈下短期波动加剧，创下低位后可考虑逢低轻仓试多快速离场，谨防“踩踏势”下行。

【期货品种】：美棉 【交易方向】：中性 【理由】：供应端充裕稳定，预期短期低位震荡，跟随资金动向变化。

在美国棉花现蓄率增加、结铃率增加以及长势良好的情况下，暂时观望，不宜过度操作。

1. 中国大宗商品价格指数环比小幅回落，但仍处在年内高位，表明大宗商品市场保持扩张但增速有所放缓。

2. 全球棉花供应端呈现较为扎实的宽松状态，需求进入淡季后出现萎缩，工厂限产停产现象逐步增多。

3. 美棉估值水平偏低，预期短期低位震荡，郑棉估值同样处于较低位置，基本面情况仍旧较差，多空激烈博弈下短期波动加剧。