哈尔斯：天风证券-哈尔斯-002615-主要客户订单增长可观-240829

投资标的：哈尔斯（002615） 推荐理由：公司2024年上半年业绩增长显著，收入和净利润均大幅提升，主要得益于海外市场需求旺盛和新客户订单增加。

品牌业务持续改善，经营效率提升，预计未来盈利增长可观，维持“买入”评级。

- 公司2024年上半年业绩显著增长，收入同比增长48.7%，归母净利润同比增长182.4%。

- 增长主要得益于海外市场需求旺盛、新产品订单增加以及品牌业务持续改善。

- 调整盈利预测，预计2024-2026年归母净利润将分别达到3.3亿、3.8亿和4.5亿，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年Q2收入：8亿，同比增加42%。

- 归母净利润：1.0亿，同比增加131%。

- 扣非归母净利润：0.9亿，同比增加88%。

- 2024年H1收入：13.9亿，同比增加48.7%。

- 归母净利润：1.3亿，同比增加182.4%。

- 扣非归母净利润：1.3亿，同比增加149.8%。

2. **业绩增长原因**： - 海外市场需求旺盛，新产品和新客户订单推动整体业绩增长。

- 品牌业务持续开展，经营质量逐步改善。

- 快反能力的供研产销协同体系提升经营效率。

3. **产品和地区分布**： - 真空器皿收入：12.2亿，同比增加60.1%，占比87.4%。

- 铝瓶及其他收入：1.5亿，同比减少8%，占比10.7%。

- 国外收入：12.0亿，同比增加55%，占比86%。

- 国内收入：2.0亿，同比增加33%，占比14%。

4. **毛利率**： - 2024年H1毛利率：29.8%，同比增加0.5pct。

- 真空器皿毛利率：28.4%，同比增加0.4pct。

- 铝瓶及其他毛利率：40.3%。

- 国外毛利率：30.7%，同比减少1.4pct。

- 国内毛利率：24.1%，同比增加8.2pct。

5. **费用情况**： - 销售费用：1.2亿，同比增加34.4%。

- 销售/管理/研发/财务费用率分别为8.8%/6.9%/4.2%/-1.7%。

6. **客户和市场策略**： - 主要客户业务稳定，呈现稳中有增趋势。

- 存量客户在海外市场表现良好，带来增量订单。

- 积极参与展会活动和客户拜访，提升客户询盘和高质量客户数量。

7. **盈利预测**： - 上调2024-2026年归母净利润预测：分别为3.3亿、3.8亿和4.5亿。

- PE分别为9X、8X、6X。

8. **风险提示**： - 海外市场开拓不及预期。

- 汇率波动风险。

- 房地产市场波动及消费者需求放缓。

- 原材料价格波动风险。

以上信息可以帮助投资者更好地了解公司的业绩表现、市场策略及潜在风险。