公用事业行业：海通国际-ESG&电新&公用行业：全国各地燃气费陆续上调，城燃公司毛差有望逐步恢复-240424

1. 全国燃气费陆续上调，城燃公司毛差有望逐步恢复。

2. 国内天然气消费和进口量增长，国际气价低位有利于降低城燃采购成本。

3. 城燃公司居民端顺价机制推行后盈利有望修复，建议关注相关城市燃气公司。

全国各地燃气费陆续上调，城燃公司毛差有望逐步恢复。

天然气消费增长，进口量增加，国产气成本低且稳定。

全球天然气价格低位震荡，国际气价有利于降低综合城燃采购成本。

燃气顺价机制推行后，城燃公司居民端盈利有望修复。

建议关注基本面及环境、社会、管治表现优秀的城市燃气公司，如华润燃气、新奥能源、港华智慧能源、昆仑能源等。

风险提示包括地缘政治因素、能源价格波动风险和天然气政策不及预期。

投资标的：华润燃气、新奥能源、港华智慧能源、昆仑能源 推荐理由：受益于居民端顺价逐步实现，同时海外气采购占比较大，基本面及环境、社会、管治表现优秀的城市燃气公司。