纳芯微：华金证券-纳芯微-688052-24Q3营收创历史新高，汽车电子产品持续放量-241120

投资标的：纳芯微（688052） 推荐理由：公司24Q3营收创历史新高，汽车电子产品持续放量，预计2024-2026年营收将保持快速增长。

核心技术优势明显，产品线丰富，具备强竞争力，首次覆盖给予“增持”评级。

- 纳芯微在2024年第三季度实现营收5.17亿元，同比增长86.59%，创历史新高，主要受益于汽车电子需求持续增长。

- 尽管营收增长，但公司归母净利润亏损扩大，受售价承压和费用上升影响。

- 公司预计至2024年底量产产品的单车价值将超过800元，持续加大在传感器、信号链和电源管理等领域的技术投入，未来营收有望稳步增长。

纳芯微在2024年第三季度实现了5.17亿元的营收，同比增长86.59%，环比增长6.32%，创下历史新高。

主要增长原因包括汽车电子领域需求稳健增长、消费电子领域景气度改善以及泛能源工业自动化和数字电源领域客户需求恢复。

尽管营收增长，归母净利润为-1.42亿元，扣非归母净利润为-1.55亿元，同环比亏损幅度扩大，主要因产品售价承压、销售和管理费用上升，以及限制性股票激励计划带来的股份支付费用。

公司专注于高性能高可靠性模拟及混合信号芯片，产品涉及传感器、信号链和电源管理等领域，广泛应用于汽车、泛能源及消费电子。

预计到2024年底，量产产品的单车价值量将超过800元，目前已提供超2100款可供销售的产品型号。

在传感器领域，推出的车规级可编程磁开关、磁轮速传感器、压力传感器等产品已实现量产。

信号链产品方面，推出多款高速光耦、车规级接口芯片等。

电源管理产品包括栅极驱动、LED驱动、电机驱动等，已实现量产。

投资建议方面，预计2024-2026年公司营收将分别为18.81亿元、25.89亿元和31.37亿元，增速分别为43.5%、37.6%和21.2%。

归母净利润预计为-2.90亿元、0.27亿元和1.27亿元，增速分别为4.9%、109.3%和374.4%。

公司在多个领域形成了核心技术，产品竞争力强，首次覆盖给予“增持”评级。

风险提示包括下游市场需求不及预期、新技术无法如期产业化、市场竞争加剧及系统性风险等。