东吴证券-策略周评：美联储降息落地后，A股买什么？-240922

1. 美联储降息对A股将产生影响，历史上降息后A股成长板块表现突出，利率敏感行业也有望受益。

2. 当前市场对全球流动性拐点存在低估，海外流动性拐点已经出现，A股应切换为赔率思维，关注股价超跌的领域和利率敏感型资产。

3. 随着美联储降息进程的推进，国内基本面有望基于外需的修复逐步迎来改善，建议关注高景气方向和产业政策预期强化的板块。

美联储降息将对A股产生影响，历史数据显示降息后A股食品饮料、电力设备、美容护理等成长板块平均涨幅突出，利率敏感行业如医药生物、电子也表现出色。

当前市场对全球流动性拐点存在低估，应切换为赔率思维，关注股价超跌领域、美元利率敏感型资产、高景气方向和产业政策预期强化的板块。

风险提示包括国内经济复苏速度不及预期，海外通胀及原油扰动下降息节奏不及预期，地缘政治风险。

本报告的投资建议及理由为： 1. 关注股价超跌而基本面/基本面预期边际改善的领域，如军工、储能、锂电等方向。

2. 关注美元利率敏感型资产，如创新药、新能源等，受益于美国地产需求上升的相关出口链条。

3. 关注高景气方向，尤其是电子等科技硬件领域。

4. 关注具备政策支持且有独立产业逻辑的品种，如低空经济、自动驾驶、车路协同、半导体设备等。