交通运输行业：海通国际-交通运输行业周报：民航春运旅客量预计突破九千万人次-250107

- 民航春运旅客量预计突破九千万人次，航空需求回暖，关注航空公司投资机会。

- 快递行业面临收入下滑，但环比有所回升，关注顺丰和通达系快递公司的表现。

- 高速公路板块业绩恢复领先，具备防御属性，适合在经济弱复苏背景下投资。

本周交通运输行业周报显示，民航春运旅客量预计将突破九千万人次。

市场回顾中，上证综指下跌5.6%，而交通运输指数下跌5.2%，表现优于大盘。

各子行业表现不一，航空运输下跌7.2%，公路货运下跌10.6%。

航运数据方面，SCFI指数和BDI有所上涨，显示出一定的市场回暖。

投资策略方面，航空公司在春运和暑运旺季的需求强劲，预计国际航班需求将逐步恢复。

建议关注春秋航空、海航控股和吉祥航空的投资机会。

快递行业中，主要快递公司单票收入同比下滑，但环比有所上升。

航运方面，预计集运和油运的供需格局将改善，建议关注油运板块的投资机会。

公路运输在经济复苏背景下表现出较好的防御属性，建议关注高速公路板块。

风险提示包括汇率和油价波动、大客户流失、合同签署及需求增速不达预期，以及经济大幅下滑。

投资标的及推荐理由： 1. 春秋航空、海航控股、吉祥航空： 推荐理由：春运和暑运旺季国内供给、需求同比2019年均大幅增长，刚性的出行需求带动航司量端稳定增长。

预计2024年国际航班进一步修复，国际航空出行需求将进一步回暖，航司盈利中枢有望抬升。

2. 顺丰控股、中国国航、圆通速递、韵达股份： 推荐理由：快递行业在10月的单票收入有所下滑，但环比有所上升，显示出一定的市场恢复迹象，未来有望受益于整体经济回暖。

3. 油运板块： 推荐理由：受红海事件影响，集运需求向上，预计2024年供需格局恢复将支撑运价回升；油运供需偏紧，盈利中枢有望持续上移，具备投资机会。

4. 高速公路板块： 推荐理由：在当前经济弱复苏、利率下行的背景下，高速公路板块的防御属性和投资价值突出，业绩恢复领先于出行链板块，建议关注该板块的相对收益潜力。