家电行业：国金证券-家电行业板块23年报&24年一季报总结：白电&出口链表现亮眼，家电板块配置价值凸显-240503

1. 家电板块在23年以来表现亮眼，24年一季度继续领跑大盘，具有极具配置价值。

2. 大家电内销稳健，可选消费低迷，出口链在海外补库带动下景气上行。

3. 白电与出口链板块具备投资价值，建议关注海尔智家、美的集团、石头科技等公司。

23年以来家电板块表现优异，24年一季度白电和出口链表现较好。

地产端需求疲软，但家电更新需求带来增量。

大家电内销稳健，可选消费低迷，出口链景气上行。

成本方面海运费、汇率、原材料价格有所缓解。

白电和出口链板块展望良好，建议关注海尔智家、美的集团、海信家电、石头科技和欧圣电气。

风险提示包括需求波动、竞争加剧、原材料价格、汇率和关税波动。

投资标的及推荐理由： 1）白电：海尔智家、美的集团、海信家电。

具备高股息、低估值、业绩增长确定性。

2）出口链：石头科技。

扫地机出海市场份额增长，海外收入增长快于国内，叠加汇率利好、成本控制严格，盈利水平上行。

3）代工小家电：欧圣电气。

Q2收入低基数+拓品拓渠道下业绩增长有望提速。