光大期货-油脂油料策略周报-240526

【期货品种】：美豆 【交易方向】：中性 【理由】：美豆出口销售净增27.94万吨，但仍处于预估区间下沿，加上巴西大豆供应增加和阿根廷出口报价高于巴西，美豆出口前景不明朗，建议观望。

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：中性 【理由】：华东豆粕现货基差重回-200元/吨附近，期货价格坚挺，持仓量增加，多空矛盾激烈，豆粕目前交易重点在于进口成本以及高持仓变化，行情越发胶着，建议观望。

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：看空 【理由】：棕榈油产地产量恢复较快，供应压力比较大，产地主动降价，理论上利于棕榈油出口，关注出口环比降幅能否缩窄，建议持续看空。

1. 美豆出口销售增加，但仍处于预估区间下沿，受南美供应增加和美豆相对偏贵的影响。

2. 国内豆粕现货乏力，期货价格坚挺，持仓量增加，建议短线思路，关注进口成本和高持仓变化。

3. 棕榈油产地供应压力大，国内油脂累库启动，需求端相对平稳，宏观乐观预期降温，建议短线思路。