上海东亚期货-大豆压榨周报-240419

【期货品种】：大豆压榨期货 【交易方向】：中性 【理由】：南美增产幅度大，产区天气较好，供给端缺乏炒作题材；CBOT豆价逐步接近主产国的种植成本，国际豆价呈现一定的反弹；油厂库存处于同期偏低水平，国内远月基差成交放量，期货2409表现较强抗跌性；国内4月下旬大量到港压榨提升，将再度考验下游承接力度。

【期货品种】：大豆压榨期货 【交易方向】：看多 【理由】：美豆结转库存调增，巴西产量未进一步下调，报告数据中性偏空；2024年第16周油厂大豆压榨量环比增加；国内主要油厂豆粕库存环比增加，同比减少，跟5年均值下降。

1. 国际豆价逐步接近种植成本，但南美增产和天气良好使供给端缺乏炒作题材。

2. 国内油厂库存偏低，近期国内远月基差成交放量，期货2409表现较强抗跌性。

3. 2023/24年度全球大豆期末库存略高于预期，需求处于正常水平，下游低库存有一定的补库。