传媒互联网行业：东方证券-传媒互联网行业周报：关注进口游戏版号下发-240804

- 关注进口游戏版号的下发，特别是腾讯和网易的多款新游戏获批，推动市场活跃度提升。

- 推荐低位阿里巴巴及盈利能力强的腾讯、拼多多、美团等公司，预计财报季将带来投资机会。

- 新东方财报显示收入持续增长，未来将聚焦教育主线，建议关注泛娱乐、出版阅读和电商零售相关企业。

### 传媒互联网行业周报核心要点总结 1. **市场关注**： - 进口游戏版号下发，8月份获批15款游戏，其中手游占12款，知名厂商包括腾讯、网易等。

- 互联网公司即将进入财报季，建议关注低位的阿里巴巴。

2. **投资策略**： - **阿里巴巴**：关注用户与服务的提升，预计GMV增速可能变化，当前PE低，股东回报率7%。

- **腾讯、拼多多**：从盈利能力与股东回报角度重点推荐。

- **美团、哔哩哔哩**：在竞争变化下，EPS有提升潜力。

- 关注快手、网易等公司。

3. **游戏动态**： - 8月1日，网易的《魔兽世界》国服正式服回归，8月27日与全球同步上线11.0版本。

- 暑期大作表现优异，重点关注腾讯的《极品飞车：集结》和《庄园合合》，网易的《永劫无间》等。

4. **教育领域**： - 新东方发布财报，收入增长32.1%，预计后续聚焦教育主线。

5. **投资标的建议**： - **泛娱乐**：腾讯、哔哩哔哩、网易等。

- **出版阅读**：中国出版、中文在线等。

- **教育**：新东方、好未来等。

- **电商零售**：快手、京东、美团、阿里、拼多多等。

6. **风险提示**： - 行业发展及公司落地应用不及预期，宏观经济及政策风险。

### 投资标的及推荐理由 #### 1. 泛娱乐 - **腾讯控股** - 推荐理由：盈利能力强，股东回报良好，游戏版号审批有利于未来产品表现。

- **哔哩哔哩-W** - 推荐理由：在竞争变化下，EPS有提升潜力，内容生态丰富。

- **网易-S** - 推荐理由：游戏产品表现优异，持续推出新内容。

- **腾讯音乐-SW** - 推荐理由：音乐平台具备良好的用户基础和盈利能力。

- **云音乐** - 推荐理由：音乐流媒体市场潜力大，用户增长可期。

- **心动公司** - 推荐理由：游戏产品多样化，市场表现良好。

- **上海电影** - 推荐理由：影视内容生产能力强，市场需求旺盛。

- **华策影视** - 推荐理由：影视剧制作经验丰富，具备竞争优势。

- **光线传媒** - 推荐理由：影视投资回报率高，市场认可度高。

- **芒果超媒** - 推荐理由：新媒体平台发展迅速，用户粘性强。

- **巨人网络** - 推荐理由：游戏产品线丰富，市场表现稳定。

- **神州泰岳** - 推荐理由：在泛娱乐领域有潜力。

- **吉比特** - 推荐理由：游戏产品创新能力强，市场反响良好。

- **恺英网络** - 推荐理由：在移动游戏市场表现突出。

#### 2. 出版阅读 - **中国出版** - 推荐理由：行业龙头，市场占有率高。

- **中国科传** - 推荐理由：科技出版领域具备优势。

- **中文在线** - 推荐理由：数字出版转型成功。

- **山东出版** - 推荐理由：区域市场强劲，稳定增长。

- **浙版传媒** - 推荐理由：传统出版与新媒体结合良好。

- **阅文集团** - 推荐理由：网络文学市场持续扩张。

#### 3. 教育 - **新东方-S** - 推荐理由：收入持续增长，聚焦教育主线，市场需求稳定。

- **好未来** - 推荐理由：教育科技领域发展迅速，具备创新能力。

- **学大教育** - 推荐理由：个性化教育服务受到市场青睐。

- **昂立教育** - 推荐理由：教育培训市场需求旺盛。

- **盛通股份** - 推荐理由：教育资源整合能力强。

#### 4. 电商零售相关 - **快手-W** - 推荐理由：短视频电商模式创新，用户基础强大。

- **京东集团-SW** - 推荐理由：电商平台市场份额大，物流体系完善。

- **美团-W** - 推荐理由：多元化业务模式，用户粘性高。

- **阿里巴巴-SW** - 推荐理由：用户增长潜力大，市场竞争优化。

- **拼多多** - 推荐理由：社交电商模式独特，用户增长迅速。

### 风险提示 - 行业发展及公司落地应用不及预期。

- 宏观经济及政策风险等。