日辰股份：华西证券-日辰股份-603755-餐饮客户快速增长，盈利能力持续提升-240822

投资标的：日辰股份（603755） 推荐理由：公司上半年实现营业收入和净利润同比增长，餐饮客户快速增长。

公司坚持市场需求导向，持续研发、丰富产品品类，不断巩固市场份额，实现收入同比增长。

公司通过推出新品强化与原有客户合作，积累新的优质客户。

公司费效比提升明显，净利率同比提升，业绩稳健增长可期。

中长期持续产能扩张为复合调味品行业布局提供支撑，业绩天花板提升。

1. 公司上半年营收和盈利均实现快速增长，主要得益于餐饮客户快速增长和持续研发丰富产品品类。

2. 虽然毛利率有所下降，但费用率下降明显，使得净利率同比提升，公司盈利能力持续提升。

3. 公司有望继续紧抓餐饮供应链需求，实现业绩稳健增长，投资者可维持“买入”评级。

1. 公司上半年实现营业收入1.87亿元，同比+15.16%；归母净利润0.29亿元，同比+20.68%；扣非归母净利润0.27亿元，同比24.7%。

2. 24Q2营业收入0.96亿元，同比+15.58%；归母净利润0.16亿元，同比+20.37%；扣非归母净利润0.15亿元，同比+24.82%。

3. 上半年酱汁类/粉体类/食品添加剂分别实现营业收入1.48/0.38/0.001亿元，分别同比+20.74%/-1.36%/-43.27%。

4. 上半年餐饮/食品加工/品牌定制/直营商超/直营电商/经销商（零售）分别实现收入0.91/0.64/0.25/0.001/0.01/0.05亿元，分别同比+26.23%/+7.24%/+7.95%/-11.74%/+48.21%/-18.83%。

5. 公司毛利率同比下降1.48pct至38.16%。

6. 上半年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为7.52%/8.86%/3.51%/0.76%，分别同比-0.38/-1.60/-0.32/-0.18pct。

7. 公司净利率同比提升0.7pct至15.33%。

8. 下半年，公司凭借强大的产品创新能力和丰富的客户资源，有望继续紧抓餐饮供应链需求，实现业绩稳健增长。

如果您需要更多信息，请告诉我。