格林大华期货-铝早报-240409

【期货品种】：铝 【交易方向】：看多 【理由】：随着铝价攀升，铝材表现有所分化，整体受经济复苏影响，需求同比改善的情况持续，期铝不断攀升突破20000关口。

中国3月财新制造业PMI连续上涨，印证官方制造业PMI，主动补库周期延续，经济增长预期将持续拉升铝价，4月重心将有所上移。

【期货品种】：铝 【交易方向】：中性 【理由】：利润走廓，云南复产持续，日均产量增加，铝材生产同比改善明显，季节性因素偏弱，库存仍偏中性。

临近交割，现货贴水，近一周上行速度预计有所放缓。

【期货品种】：铝 【交易方向】：看空 【理由】：4月8日A00现货升贴水减少5至-90元/吨，交投尚可。

mysteel数据，社库（4.4-4.8）增加1万吨至90.8万吨。

4月2日，LME铝库存日减少0.3075万吨至55.14万吨。

国内需求不及预期，存在下行风险。

1. 随着铝价攀升，铝材表现有所分化，整体受经济复苏影响，需求同比改善的情况持续，期铝不断攀升突破20000关口。

2. 中国3月财新制造业PMI连续上涨，经济增长预期将持续拉升铝价，但现实依然偏弱，进出口压力，预计4月向上可探空间需谨慎。

3. 沪铝主力日运行区间19980-20500外盘运行区间2400-2500，建议净敞口多单为主，利多因素为经济周期弱复苏，但国内需求不及预期仍是风险因素。