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东吴证券-宏观点评:政治局的“约定”,先降准还是先降息?-240508

研报作者:陶川,邵翔 来自:东吴证券 时间:2024-05-08 22:26:52
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    ga***23
  • 研报出处
    东吴证券
  • 研报页数
    7 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    761 KB
研究报告内容
1/7

核心观点1

1. 政治局会议强调货币政策的重要性,降准可能先于降息,落地窗口最早或在5月中旬。

2. 央行官员多次提及降准,政府债供给压力临近,央行有通过降准配合政府债券发行的空间。

3. 降息可能配和新一轮银行存款利率调降,时间上可能晚于降准,落地的契机或是后续美元的阶段性回落。

核心观点2

政治局会议强调了货币政策的重要性,可能会先降准后降息。

降准的可能性较大,降息可能会晚一些。

央行官员多次提及降准的空间,政府债供给压力也在增加。

降准可能会在5月中旬落地。

政治局会议还提到了加快专项债发行使用进度,超长期特别国债发行的准备工作可能已进入最后环节。

需要注意政策出台节奏及项目落地放缓导致经济复苏偏慢,以及海外经济体进入衰退可能对国内出口造成影响。

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