东吴证券-策略点评：926政治局会议精神学习，落实存量，加力增量-240927

1、中共中央政治局会议强调加强经济工作的紧迫感，特别关注消费、财政、货币和地产政策，以应对当前经济形势。

2、政策将加大对消费和民生的支持力度，积极推动财政货币政策逆周期调节，促进房地产市场止跌回稳，引导中长期资金入市，支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。

3、由于政策组合拳打出，市场风险偏好将迎来显著修复，A股将进入新一轮上行区间。

本次政治局会议对经济形势的重视程度“非比寻常”，会议精神体现了积极主动的基调转变。

具体政策方面，会议强调促进消费和惠民生，加大财政货币政策逆周期调节力度，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。

对资本市场的影响包括引导中长期资金入市、支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。

整体来看，市场风险偏好有望显著修复，A股将进入新一轮上行区间。

风险提示包括对政策理解不深刻、贯彻落实不到位的风险，外部冲击超预期，国内经济增长变化超预期，地缘政治风险，股票、基金交易风险。

本报告的投资建议及理由为： 1、积极配置权益资产，股票市场迎来积极的配置窗口，地产复苏有望推动居民净资产修复，增量财政政策将对内需形成支撑。

2、政策组合拳出击，市场风险偏好将迎来显著修复，A股将进入新一轮上行区间。

3、中美货币政策从分歧走向共振，驱动市场估值修复；政策积极施为，增量流动性有望持续流入。