纺服行业：国元国际-纺服行业2025年投资策略：纺服制造良机拨云见日，运动服饰聚焦扭转机遇-241211

- 2024年CPI呈温和恢复趋势，服装品类消费保持韧性，成为正向拉动项。

- 社零消费整体弱复苏，促销活动对消费数据产生积极影响，预计2024年末将有所反弹。

- 风险包括宏观经济波动、消费政策落地不及预期及原材料价格波动等。

投资报告指出，纺服行业在2025年将面临制造良机，运动服饰将成为关注的重点。

宏观数据方面，2024年CPI预计温和恢复，消费品价格经过调整后逐渐回升，服装类消费保持韧性，月度增速稳定在1.1%至1.6%。

社零消费整体呈弱复苏趋势，2024年10月实现正增长，可能受促销活动影响。

消费者信心指数保持平稳，但略有下降。

风险提示包括宏观经济波动、促消费政策落地不及预期、原材料价格波动及行业竞争加剧等。

投资标的及推荐理由： 1. 纺服制造业 推荐理由：随着2024年CPI的温和恢复，纺服制造业将迎来良好的投资机会，尤其是在消费品价格经过调整后逐渐回暖的背景下，纺服行业展现出一定的韧性。

2. 运动服饰 推荐理由：运动服饰领域有望借助消费复苏的契机，聚焦扭转机遇。

随着消费者对健康和运动的关注增加，运动服饰的需求有望提升，成为投资的重点方向。

总体来看，纺服行业在宏观经济逐步恢复的背景下，特别是在消费品价格回暖和社零消费回升的情况下，具备较好的投资潜力。