京东集团~SW：光大证券-京东集团~SW-9618.HK-2024年中报点评：深化品牌战略合作，大商超品类增速亮眼-240816

投资标的：京东集团（SW-9618.HK） 推荐理由：公司2024年中报显示营收和净利润均实现显著增长，毛利率提升，持续回购股票并深化品牌合作，盈利能力改善。

上调未来三年净利润预测，平台生态不断完善，维持“买入”评级。

- 京东2024年中报显示，1H2024营收同比增长3.87%，GAAP归母净利润同比增长53.98%，盈利能力显著提升。

- 2Q2024综合毛利率上升，期间费用率略有增加，持续进行股票回购，深化品牌战略合作。

- 上调2024-2026年Non-GAAP归母净利润预测，维持“买入”评级，但需关注消费信心和行业竞争风险。

以下是从上述内容中提取的关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年上半年（1H2024）营业收入：5514.46亿元，同比增长3.87%。

- GAAP归母净利润：197.74亿元，同比增长53.98%。

- Non-GAAP归母净利润：233.59亿元，同比增长44.66%。

- 2024年第二季度（2Q2024）营业收入：2913.97亿元，同比增长1.20%。

- GAAP归母净利润：126.44亿元，同比增长92.13%。

- Non-GAAP归母净利润：144.60亿元，同比增长68.98%。

2. **毛利率与费用**： - 1H2024综合毛利率：15.54%，同比上升0.95个百分点。

- 2Q2024综合毛利率：15.76%，同比上升1.37个百分点。

- 1H2024期间费用率：12.48%，同比上升0.14个百分点。

- 2Q2024期间费用率：12.40%，同比上升0.30个百分点。

3. **股票回购**： - 2Q2024回购136.8百万股A类普通股，总额21亿美元。

- 截至2024年6月30日，累计回购224.3百万股，总额33亿美元，剩余额度约4亿美元。

4. **战略合作**： - 2Q2024与小米、联想、OPPO等品牌签订战略合作协议，聚焦智能产品、智能供应链和AI技术。

- 多家药企的新特药在京东健康平台首发上线。

5. **盈利预测**： - 上调2024/2025/2026年Non-GAAP归母净利润预测，分别为435.41亿元、498.88亿元、545.87亿元。

- 维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 消费意愿和信心恢复进程不及预期。

- 行业内竞争加剧。

这些信息为专业投资者提供了关于京东集团近期财务表现、战略合作、股票回购及未来盈利预测的重要数据和分析。