基础化工行业：天风证券-基础化工行业：工信部发布光伏制造行业新规，叶酸、硫磺价格上涨-241125

- 工信部发布新规引导光伏企业重视技术创新，减少盲目扩产，促进行业健康发展。

- 本周叶酸和硫磺价格大幅上涨，主要受供应紧张和市场需求影响。

- 基础化工板块表现优于沪深300指数，关注高质量发展和景气修复中的结构性机会。

本周的投资报告主要关注基础化工行业的动态。

工业和信息化部发布了《光伏制造行业规范条件（2024年本）》，旨在引导光伏企业加强技术创新和提高产品质量，以应对行业面临的无序竞争和市场波动。

在产品价格方面，本周WTI油价上涨6.3%至71.24美元/桶。

乙二醇、尿素、固体蛋氨酸和醋酸价格分别上涨0.9%、0.6%、0.3%和0.1%。

而DMF、PVC、聚合MDI、TDI等化工产品价格则有所下跌。

叶酸价格大幅上涨66.7%，主要由于供应紧张和需求强劲；硫磺价格也有所上涨，受港口现货价格影响。

基础化工板块整体下跌0.2%，但相较沪深300指数的2.6%跌幅，表现相对较好，涨幅在各板块中排第五。

板块中粘胶、膜材料及其他橡胶制品等子行业表现较好。

展望未来，国内化工在建增速已见顶，新增产能的压力可能抑制盈利预期。

建议关注高质量发展和景气修复的机会，推荐的公司包括万华化学、扬农化工等，同时关注农化、轮胎、制冷剂和OLED材料等领域的潜力。

风险因素包括原油价格波动、产能扩张及环保安全风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 万华化学 推荐理由：聚焦高质量发展的“硬资产”，具备竞争优势。

2. 扬农化工 推荐理由：在农化板块中需求韧性强，有望迎来景气修复。

3. 云天化 推荐理由：建议关注磷肥相关标的，具备潜在增长空间。

4. 龙佰集团 推荐理由：作为领先企业，具备产能竞争优势，值得关注。

5. 赛轮轮胎 推荐理由：在轮胎板块中，具备景气修复的机会，值得关注。

6. 森麒麟 推荐理由：同样在轮胎板块中，具备潜在的投资机会。

7. 玲珑轮胎 推荐理由：在轮胎行业中，具备较强的市场竞争力。

8. 通用股份 推荐理由：轮胎板块的潜力标的，建议关注。

9. 巨化股份 推荐理由：制冷剂行业下游家电排产状况良好，产品价格维持上行趋势。

10. 莱特光电 推荐理由：在OLED材料领域，应用范围扩大，国产化率提升，具备增长潜力。

11. 万润股份 推荐理由：同样在OLED材料领域，具备较强的市场前景。

12. 瑞联新材 推荐理由：在OLED材料行业中，具备投资价值。

13. 奥来德 推荐理由：关注OLED材料的投资机会，具备成长性。

14. 金禾实业 推荐理由：代糖行业以10%+的增速增长，具备较大弹性。

风险提示包括原油等原料价格波动、产能扩张风险、安全生产与环保风险，以及化工品需求不及预期的风险。