石油石化行业：民生证券-石化行业周报：关注美俄会晤结果，油价短期仍具备底部支撑-250817

- 关注美俄会晤结果，油价短期具备底部支撑，OPEC+各国对控产行为支持。

- EIA、OPEC和IEA均上调2025年全球供给增速预期，供需过剩局面加剧。

- 推荐关注中国石油、中国海油和中国石化等抗风险能力强的石油企业，以及中曼石油和新天然气等成长性公司。

本周石化行业周报关注美俄会晤结果，预计油价短期具备底部支撑。

地缘政治方面，特朗普与普京的会谈进展顺利，但俄乌停火结果不明。

OPEC数据显示，7月OPEC产量环比增加，沙特和阿联酋增产，而伊拉克减产，符合补偿减产计划。

预计无论会晤结果如何，油价将保持稳定。

三大国际石油机构上调了2025年供给和需求增速预期，EIA预测供给和需求分别增加47和18万桶/日，OPEC和IEA也作出相应调整。

美元指数下跌，布伦特和WTI原油价格均有所下降，天然气价格也下滑。

美国原油产量和炼油厂加工量均有所上升，原油库存增加。

投资建议方面，推荐关注石油企业如中国石油、中国海油和中国石化，因其业绩确定性高和高分红特性。

同时，建议关注中曼石油和新天然气，因其产量增长潜力。

风险提示包括地缘政治风险、伊核协议可能引发的供需失衡，以及全球需求不及预期的风险。

投资标的及推荐理由： 1. 中国石油：油价有底，石油企业业绩确定性高，叠加高分红特点，估值有望提升，抗风险能力强且资源量优势显著。

2. 中国海油：产量持续增长且桶油成本低，具备较强的盈利能力和市场竞争力。

3. 中国石化：作为高分红一体化公司，具有稳定的业绩表现和良好的现金流。

4. 中曼石油：国内鼓励油气增储上产，处于产量成长期，具备良好的增长潜力。

5. 新天然气：同样受益于国内油气增储上产政策，具备较好的发展前景。