光大证券-A股市场策略数据库-250111

- 12月国内固定资产投资和社零累计同比增长放缓，工业增加值保持稳定增长。

- 价格方面，PPI持续负增长，而CPI微幅上涨，反映通胀压力较小。

- 金融数据显示M2增速减缓，PMI指数略高于临界点，整体经济运行趋于平稳。

根据12月的经济数据，国内经济运行情况如下： 1. **宏观经济表现**： - 固定资产投资累计同比增长3.3%，略低于前值3.4%。

- 社会消费品零售总额累计同比增长3.5%，持平于前值。

- 工业增加值累计同比增长5.8%，保持前值不变。

2. **价格走势**： - 生产者价格指数（PPI）同比下降2.3%，改善于前值的-2.5%。

- 消费者价格指数（CPI）同比增长0.1%，小幅下降于前值0.2%。

3. **金融状况**： - 11月广义货币供应量（M2）增速为7.1%，低于前值7.5%。

- 社会融资存量增速稳定在7.8%，与前值持平。

4. **行业活动**： - 12月制造业PMI为50.1%，略高于临界点，显示制造业持平状态。

- 非制造业PMI为52.2%，表明服务业活动扩张。

总体来看，经济增长和消费保持稳定，价格压力有所缓解，但金融增速放缓，制造业维持平稳，服务业表现较好。

本报告的投资建议及理由为： - 固定资产投资和社零数据增长缓慢，显示经济复苏力度不足。

- 工业增加值保持稳定，表明制造业仍有一定韧性。

- PPI持续负增长，可能影响企业盈利能力，需关注相关行业。

- CPI微幅上涨，反映消费需求疲软，需谨慎对待消费类股票。

- M2增速放缓，表明流动性可能趋紧，需关注金融类资产。

- PMI指数接近荣枯线，制造业面临压力，建议关注防御性行业。