财通证券-红旗迎风展4：加仓的季节-241020

- 当前市场已完成阶段性回调，短期内可把握补仓机会，尤其在科技和金融领域。

- 政策支持力度加大，预计后续将持续推出具体措施，推动经济复苏和资本市场回暖。

- 特朗普当选概率较高，可能引发全球宏观环境变化，需关注其对市场的潜在影响。

### 投资报告核心要点总结 #### 宏观环境 1. **政策支持**：国内政策组合拳持续发力，房地产、货币政策及资本市场均有积极表态，预计将推动市场不断上行。

2. **美国大选影响**：特朗普当选概率较高，可能引发货币宽松、景气修复及通胀反复，形成新的宏观环境。

#### 经济数据 1. **景气修复偏弱**：9月经济数据表现不佳，进出口下滑，社融增量低于去年同期，消费增速放缓，整体复苏力度不足。

2. **政策落地**：房地产政策力度加大，货币政策有望进一步宽松，资本市场政策工具逐步实施。

#### 资金流动 1. **外资流入**：自9月以来，外资持续流入中国市场，年初以来的流出规模已全部回补。

2. **杠杆资金回流**：市场风险偏好回升，杠杆资金在短期内大幅流入，主要集中在科技和金融板块。

#### 投资策略 1. **短期配置**：重点关注科技（科创、半导体、消费电子等）及金融板块，受益于市场情绪回暖。

2. **中期布局**：逐步转向消费（必选、消费红利等）及地产复苏方向，预计将成为后续行情的主线。

#### 风险提示 - 美国经济衰退风险、海外金融风险超预期、历史经验失效等因素可能影响市场表现。

### 结论 当前是加仓的良机，投资者应把握市场调整后的补仓机会，关注政策落地及经济复苏带来的投资机会。

本报告的投资建议及理由为： - 短期内，建议关注科技（科创、半导体、消费电子等）和金融板块，受益于市场情绪回暖。

- 中期建议逐步转向消费（必选、消费红利等）和地产等复苏线，赔率和胜率更佳。

- 当前政策支持态度坚定，预计后续具体措施将超预期，有助于资金流入中国资产。

- 外资和杠杆资金均出现明显流入，市场风险偏好回升，有利于行情反弹。

- 特朗普当选概率较高，可能改变全球宏观走势，需关注其对市场的潜在影响。