中信期货-农业（板块策略）策略周报：油脂套利驱动未变，苹果支撑不明弱势仍在-240513

【期货品种】：棕油、菜油 【交易方向】：看空 【理由】：棕油处于增产季，后期马棕持续累库概率大，盘面或延续偏弱；菜油供需近期仍宽松，但后期菜油供应压力预期逐步减弱，操作上建议棕菜棕09合约价差走扩策略继续持有。

【期货品种】：苹果 【交易方向】：看空 【理由】：当前果农降价抛售氛围较浓，对于苹果期货对标的标准交割品山东栖霞纸袋80#一二级条红的价格来说，自年初以来持续走低；盘面继续走现货逻辑，价格仍有进一步走低的趋势。

1. 棕油套利驱动未变，菜油供需宽松但后期压力预期减弱，建议持有棕菜棕09合约价差走扩策略。

2. 苹果期货大概率维持偏弱走势，当前价格偏低且新季预测较去年仍有小幅增长，但暂无明显支撑。

3. 短期可选择逢高布空，需关注夏季替代水果压力及南方偏涝对水果产量的影响。