建材、建筑及基建行业：光大证券-建材、建筑及基建行业公募REITs周报（6月15日~6月21日）：水利建设升温有望拉动管材需求，住建部推动县级以上城市存量房去库-240623

1. 水利投资建设加速，预计将提升管材需求，建议关注相关企业如青龙管业、公元股份等。

2. 住建部推动县级以上城市收购存量房作为保障房，房地产市场有望边际改善，建议关注北新建材、中国建筑等。

本周投资报告核心要点总结如下： 1. 水利建设投资增长：2024年1-5月，全国水利建设投资落实额达9246亿元，同比增长42%，完成投资4213亿元，增长4.2%。

水利项目实施数量达3.4万个，增长22.5%。

预计水利投资加快将拉动管材需求，建议关注青龙管业、公元股份、东宏股份等。

2. 住建部推动存量房去库：住建部推动县级以上城市收购存量商品房用作保障性住房，政策支持下房地产市场有望边际改善，建议关注北新建材、兔宝宝、中国建筑等。

3. 市场表现：本周建材指数下跌1.88%，建筑指数上涨0.70%，基建公募REITs平均跌幅0.20%。

4. 高频数据：水泥价格微涨，玻璃价格微跌，库存增加，玻纤和碳纤维价格持平。

5. 投资建议：推荐建筑建材优选组合，包括濮耐股份、华铁应急、鸿路钢构、中国巨石、北新建材、中国化学、中国电建等。

6. 风险提示：基建投资和房地产需求恢复可能不及预期，原燃料价格上涨可能影响行业利润。

投资标的及推荐理由： 1. 青龙管业、公元股份、东宏股份：水利投资建设升温，有望拉动管材需求提升。

2. 北新建材、兔宝宝、中国建筑：住建部推动县级以上城市收购存量房用作保障房，关注地产供给侧积极变化。

3. 濮耐股份：耐材出海，活性氧化镁新品国产替代。

4. 华铁应急：完成实控人变更，国资入主赋能。

5. 鸿路钢构：智能制造强化护城河。

6. 中国巨石：玻纤提价。

7. 北新建材：地产链修复及多元化业务发展。

8. 中国化学：现金流较佳，化工品涨价。

9. 中国电建：水利水电建设及电力资产运营。

风险分析：基建投资不及预期、房地产需求恢复不及预期、原燃料价格上涨。