三一重能：长城国瑞证券-三一重能-688349-风机交付创历史同期新高，双海战略有序推进-240904

投资标的：三一重能（688349） 推荐理由：公司2024H1风机交付创历史新高，营收增长34.88%。

大兆瓦机组开发和海外布局有序推进，预计未来净利润持续增长，维持“买入”评级。

风险包括风电装机和项目建设不及预期。

- 三一重能2024年上半年实现营收52.80亿元，同比增长34.88%，风机交付创历史新高，毛利率环比改善。

- 风场转让放缓，但在建风场规模超过2GW，海外布局顺利推进，多个国家市场取得突破。

- 预计2024-2026年归母净利润持续增长，维持“买入”评级，风险包括风电装机和项目建设不及预期。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **财务数据**： - 2024年上半年（H1）实现营收52.80亿元，同比增长34.88%。

- 归母净利润为4.34亿元，同比下降46.92%。

- 扣非归母净利润为3.88亿元，同比下降43.23%。

- 整体毛利率为16.59%，环比2023年下半年提升4.82个百分点，但较2023年H1下降8.02个百分点。

2. **风机交付与销售**： - 国内陆上风机交付容量为3.3GW，同比增加121%。

- 风机及配件收入为49.17亿元，同比增长68.07%，占总营收的93.97%。

- 5MW及以上机组收入为42.09亿元，同比增长173.85%，占风机销售收入的80.44%。

- 风机业务毛利率为15.13%，环比2023年下半年增加6.14个百分点。

3. **风电建设与转让**： - 风电建设服务收入为1.45亿元，同比下降78.55%。

- 发电收入为1.28亿元，同比下降50.82%。

- 在建自建风场规模超过2GW。

4. **产品开发与认证**： - 大兆瓦机组的开发和优化持续进行，8.5-11MW平台产品已获取批量订单。

- 15MW陆上风电机组已完成技术开发，海上风电机组样机获得型式认证。

5. **海外市场布局**： - 在印度等国家实现市场突破，完成首个印度项目的吊装发电。

- 在中亚地区获得吉瓦级绿电项目的开发权。

- 在巴西、阿联酋、菲律宾、南非等地成立子公司，推进全球化业务。

6. **投资建议**： - 预计2024-2026年的归母净利润分别为22.90亿元、27.92亿元、31.81亿元。

- 当前股价对应PE分别为12.53、10.28、9.02倍。

- 维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 风电装机不及预期的风险。

- 项目建设不及预期的风险。

- 市场竞争加剧的风险。

这些信息能够帮助投资者全面了解公司的财务状况、市场表现、产品发展及未来展望，从而做出更为明智的投资决策。