长江期货-饲料养殖产业日报-240531

【期货品种】：生猪 【交易方向】：中性 【理由】：短期生猪供应减少，价格提前上涨，但天热需求疲软，肥标价差已经转负，南方梅雨季疫情担忧，二次育肥与压栏猪6-8月集中出栏的风险仍存，抑制后期价格高度。

中长期来看，生猪供应面临较低的供应，冻品库存逐步去化，供应边际减少，而需求逐步好转，价格预计抬升。

但母猪存栏仍在正常保有量之上，生产性能提升，以及二育造成供应压力后移，将抑制后期涨幅，价格谨慎乐观。

【期货品种】：鸡蛋 【交易方向】：中性 【理由】：鸡蛋供应增势未改、增速放缓，蛋价止涨下跌释放部分恐高情绪，短期蛋价受端午需求及替代消费支撑，蛋价或难有大幅下跌，随着端午备货需求结束，蔬菜上市鸡蛋替代性消费预期减弱，同时南方进入梅雨季，蛋价回调风险仍大。

【期货品种】：油脂 【交易方向】：中性 【理由】：油脂底部仍有支撑，但进入6月后巴西洪水和欧洲霜冻将逐渐退去，以上天气炒作热点将逐渐被市场消化。

油脂上涨空间亦有限，整体高位震荡。

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：看多 【理由】：美豆播种进度有望在本周得干燥期内加快，加菜籽主产区的大量降水有助于改善土壤墒情，已有咨询机构上调其产量预估，产区天气炒作幅度有限。

美豆播种进度高于市场预期，土壤干旱情况进一步改善，未来半个月美豆主产区降水良好，利于大豆生长，但后期天气扰动仍存。

因此多空交织下美豆07合约短期在1200-1250区间内震荡。

【期货品种】：玉米 【交易方向】：看空 【理由】：2023/24全国玉米增产，贸易商逢高出货意愿增强，供应有所增加，短期玉米承压下行。

进口方面，4月玉米进口环比继续下滑，整体进口替代品量增价低，一定程度制约玉米上方空间。

当前饲企库存维持刚需补库，中长期玉米需求或有修复，深加工企业利润修复，不过玉米库存维持高位，需求增幅或有限。

1. 生猪价格短期偏强中频繁波动，中长期供应减少预计价格上涨，但后期涨幅受抑。

2. 鸡蛋价格受端午需求和替代消费支撑，但随着端午节结束和南方梅雨季到来，价格回调风险仍大。

3. 油脂市场受外部植物油走低和国际原油下跌影响，短期将维持高位震荡，但后期供应充裕，价格上涨空间有限。

4. 豆粕价格受美豆新作播种进度高于预期和国内到港压力影响，预计将维持区间震荡走势，但长期上涨空间仍有。

5. 玉米价格短期承压下行，但中长期预计筑底反弹，重点关注政策情况和新麦上市。