农林牧渔行业：西南证券-农林牧渔行业养殖业月度简报：产能延续去化，猪价加速上涨-240530

1）生猪产能去化，存栏量持续下降，猪价加速上涨，养殖行业盈利周期预计持续9个月以上。

2）上市猪企量价齐升，养殖板块仍具较强安全垫和上行空间，建议关注年内生猪出栏确定性高、成本控制水平较好的养殖企业。

3）玉米价格稳定，豆粕震荡，农户种植意向稳定，投资逻辑从“产能去化周期”转为“景气回升，业绩改善”，仍有空间。

猪价加速上涨，生猪产能去化明显，存栏量达到4年新低。

预计猪价将保持上行通道，盈利周期预计能持续9个月以上。

建议关注具有高确定性生猪出栏和成本控制水平的养殖企业，如牧原股份、温氏股份等。

风险提示包括消费恢复不及预期和动物疫情风险。

投资标的：牧原股份、温氏股份、立华股份、巨星农牧、华统股份 推荐理由：生猪产能去化明显，能繁存栏与商品猪存栏均达到4年新低，产能与存栏的双底让我们能确认后续猪价将保持上行通道，且盈利周期预计能持续9个月以上，预计后期猪价仍延续上涨趋势。

养殖板块仍具较强安全垫和上行空间，建议关注年内生猪出栏确定性高、成本控制水平较好的养殖企业。