汽车行业：国金证券-汽车行业中期投资策略：弱化边际，重视空间-250624

- 当前市场过于关注短期销量变化，导致重卡板块股价波动较大，建议投资者弱化短期博弈，关注中期空间。

- 行业整体处于低位，估值也偏低，未来有望由销量和销量预期驱动反弹。

- 风险方面，重卡复苏可能低于预期，新能源重卡盈利能力不明朗，海外市场出口和投产面临多重挑战。

该投资报告主要分析了汽车行业的中期投资策略，强调应弱化对短期销量波动的关注，转而重视中期发展空间。

当前市场对重卡板块的短期销量变化过于敏感，导致股价波动较大。

然而，从中期来看，行业整体处于低位，公司的估值也较低，建议投资者关注中期潜力。

报告指出，近期内需表现强劲，但随后数据证伪，显示出批发和上险口径的销量下滑和增长情况不一，反映出市场的不稳定性。

同时，重卡复苏的节奏可能低于预期，新能源重卡的盈利能力和市场格局也存在不确定性。

此外，商用车的海外出口面临地缘政治、国际形势恶化和成本上升等风险，属地化制造的投产速度也可能不及预期。

总体而言，投资者需警惕重卡复苏不及预期的风险，并关注行业的中期发展潜力。

投资标的：重卡板块 推荐理由： 1. 当前市场对重卡板块的关注过于集中于短期销量变化，导致股价波动较大，投资者应弱化短期博弈，重视中期空间。

2. 行业处于偏低位，公司估值也处于低位，未来有望迎来反弹。

3. 尽管短期内存在销量波动，但从中期来看，整体板块行情将由销量或销量预期驱动。

4. 新能源重卡的进展超出预期，可能为行业带来新的增长点。

5. 虽然存在一些风险因素，如重卡复苏不及预期、海外出口不及预期等，但从中期发展来看，仍具备较大投资价值。