振邦智能：中邮证券-振邦智能-003028-收入再创新高，业绩短期仍承压-241105

投资标的：振邦智能（003028） 推荐理由：公司2024年前三季度收入同比增长21.88%，Q3单季度收入再创历史新高，得益于大客户战略与新客户拓展。

尽管利润承压，但研发投入持续增加，预计未来业绩将逐步改善，维持“买入”评级。

- 振邦智能2024年前三季度收入同比增长21.88%至10.60亿元，但归母净利润同比下降13.53%至1.34亿元，利润承压。

- Q3单季度收入创历史新高达4.02亿元，但净利润同比下滑30.26%，主要受客户结构变化和汇兑损失影响。

- 公司持续加大研发投入，预计未来三年归母净利润将逐步回升，维持“买入”评级，风险包括客户需求和原材料价格波动。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：振邦智能 - 股票代码：003028 2. **财务数据**： - 2024年前三季度收入：10.60亿元，同比增加21.88% - 归母净利润：1.34亿元，同比下降13.53% - Q3单季度收入：4.02亿元，同比增加14.45% - Q3单季度归母净利润：0.44亿元，同比下降30.26% 3. **收入和利润分析**： - Q1、Q2、Q3收入同比分别为：+21.15%、+30.90%、+14.45% - Q1、Q2、Q3归母净利润同比分别为：+74.04%、-27.22%、-30.26% - 收入增长主要得益于公司聚焦大客户战略和拓展新客户群体。

4. **盈利水平**： - 2024年前三季度毛利率：23.45%，同比下降4.21个百分点 - 2024年前三季度净利率：12.63%，同比下降5.17个百分点 - Q3单季度毛利率：21.08%，同比下降7.47个百分点 - Q3单季度净利率：10.84%，同比下降6.95个百分点 5. **研发投入**： - Q3单季度研发费用：0.23亿元，同比增加17.63% - Q3单季度研发费用率：5.71%，同比增加0.15个百分点 6. **投资建议**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为：1.90亿元、2.34亿元、2.84亿元 - 对应PE分别为：19倍、16倍、13倍 - 维持“买入”评级 7. **风险提示**： - 下游客户需求不及预期风险 - 原材料价格波动风险 - 储能及逆变器产品放量不及预期风险 - 汇率大幅变动风险 这些信息可以帮助投资者评估振邦智能的财务健康状况、市场前景和潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。