中信期货-黑色建材季度策略报告：需求与政策存扰动，板块承压预期不改-250323

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：看空 【理由】：二季度螺纹去库放缓，需求预期偏弱，价格承压，基建用钢改善存在反弹可能，但总体仍以震荡偏弱为主。

【期货品种】：板材 【交易方向】：中性 【理由】：内需韧性仍在，价格相对螺纹偏强，但整体需求前景不乐观，供需平衡。

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：看空 【理由】：供应压力逐渐增加，需求增量有限，库存将逐步上升，价格承压。

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：看空 【理由】：供应居于高位，过剩压力仍存，需求支撑有限，库存水平偏高。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：看空 【理由】：需求支撑有限，成本压力仍在，库存水平高于去年同期，价格承压。

【期货品种】：锰硅 【交易方向】：看空 【理由】：短期供需平衡，长期随着供给释放，价格将承压。

【期货品种】：硅铁 【交易方向】：中性 【理由】：供需矛盾可控，整体价格预计震荡下行，后期可能小幅反弹。

- 二季度钢材需求预期偏弱，房地产和基建政策对需求的支持有限，整体供需平衡，价格重心下移。

- 铁矿石市场面临逐步增加的供应压力，库存可能上升，价格承压，但若需求超预期改善，可能出现反弹。

- 焦煤和焦炭供给过剩，价格承压，焦炭需求支撑有限，库存高于去年同期水平。

- 硅锰短期维持强势，但随着澳洲锰矿供给回归，价格可能转为承压；硅铁价格预计小幅反弹。