食品饮料行业：申港证券-食品饮料行业研究周报：白酒指数回升，大众品成长板块业绩验证-250827

- 白酒行业在中报季压力释放后，指数回升，企业积极推出新品以适应市场需求，预计下半年业绩有望改善。

- 大众消费品中，休闲食品和啤酒等细分市场表现良好，企业通过品类创新和新渠道拓展实现增长。

- 投资策略建议关注白酒行业的优质标的和大众消费品的修复机会，特别是餐饮供应链和乳业等领域。

本周报告指出，白酒行业在中报季表现出业绩压力释放，申万白酒二级行业指数回升3.62%。

尽管白酒企业在Q2营收和净利润增速上出现放缓，但行业新品频繁推出以适应市场变化。

中秋国庆旺季前，酒企积极丰富产品线，满足年轻消费需求。

预测下半年行业有望因低基数和餐饮消费政策的边际效应递减而改善。

在大众品方面，部分公司如洽洽食品和妙可蓝多等Q2营收增速改善，而盐津铺子等则有所放缓。

休闲食品和黄酒龙头仍保持较好增长。

建议关注大众品细分市场的成长个股，特别是新消费属性的休闲食品、啤酒和软饮料等。

投资策略方面，建议从渠道、区域和分红等角度选择白酒投资标的，关注高端酒和次高端酒的确定性和增长潜力。

同时，推荐关注新消费属性的大众品和餐饮供应链、乳业等修复回升机会。

风险提示包括食品质量、安全风险、市场竞争加剧和原材料价格波动等。

投资标的及推荐理由： 1. 白酒投资标的： - 今世缘：竞争格局利好。

- 古井贡酒：区域势能及空间较大。

- 迎驾贡酒：区域优势明显。

- 贵州茅台：确定性强的高端白酒。

- 五粮液：确定性强的高端白酒。

- 山西汾酒：增长势能较好。

- 舍得酒业：低位且有望受益经济复苏预期的次高端酒。

- 酒鬼酒：低位且有望受益经济复苏预期的次高端酒。

2. 大众品投资标的： - 盐津铺子：具有新消费属性的休闲食品。

- 有友食品：具有新消费属性的休闲食品。

- 东鹏饮料：具有新消费属性的饮料。

- 百龙创园：具有新消费属性的食品。

- 燕京啤酒：具有新消费属性的啤酒。

- 乐惠国际：具有新消费属性的食品。

- 会稽山：具有新消费属性的黄酒。

- 欢乐家：具有新消费属性的食品。

3. 餐饮供应链及乳业投资标的： - 安井食品：修复回升机会。

- 伊利股份：修复回升机会。

- 千味央厨：修复回升机会。

- 立高食品：修复回升机会。

- 海天味业：修复回升机会。

- 安琪酵母：修复回升机会。

推荐理由包括：白酒板块在中报业绩压力释放后有望迎来业绩好转，低估值的顺周期板块受到市场重视；大众品企业通过品类创新和新渠道进入推动增长；传统消费品类有望迎来基本面拐点和政策催化的双重利好。