瑞芯微：开源证券-瑞芯微-603893-公司信息更新报告：2023Q4业绩同比高增，端侧AI落地驱动成长-240416

投资标的：瑞芯微（603893） 推荐理由：公司在端侧AI落地带来的成长动力，以及在AIoT领域的发展带动营收增长，加上重视研发构建技术优势，使得公司在未来具有充足的成长动力。

因此，我们维持“买入”评级。

1. 瑞芯微2023Q4业绩同比高增，端侧AI落地带来成长动力，维持“买入”评级。

2. 公司受益于AIoT发展，营收增长受成本上涨、价格下降影响导致业绩短暂承压。

3. 公司重视研发构建技术优势，端侧AI落地+新品推出带来充足成长动力。

1. 瑞芯微2023年Q4业绩同比高增，实现营收21.35亿元，同比+5.17%，毛利率34.25%，同比-3.43%。

2. 2023年Q4单季度实现营收6.80亿元，同比+48.02%，环比+12.97%，毛利率33.03%，同比-1.97%，环比-3.05%。

3. 预计2024/2025/2026年归母净利润为3.80/5.63/8.59亿元，预计2024/2025/2026年EPS为0.91/1.35/2.05元。

4. 公司重视研发，2023年研发支出5.36亿元，占营业收入比重为25.11%。

5. 公司为AIoTSoC芯片领先者，产品矩阵丰富，可提供0.5-6TOPs的不同算力芯片，随着AI在端侧的加速落地、新品推出逐渐放量，公司成长动力充足。