慧博智能投研-慧博研报炼金之研报头条精华：情绪投资的机构视角-240517

1. A股市场的定价主要受到机构投资者和活跃资金的影响，近两年基本面投资者的定价能力下降，情绪主导的题材行情占优。

2. 情绪周期可以分为混沌期、涨潮期和退潮期，通过市场赚钱效应，资金入市意愿与题材相互传递，可通过涨跌幅、成交额等指标体系量化情绪/题材周期。

3. 在选股时需考虑交易属性、股性等因素，龙头股/核心股、独立人气股等交易地位对个股的联动效应具有重要影响，套利模式可基于龙头股的流动性溢价挖掘。

1. A股市场的定价体系受到机构投资者和活跃资金的影响。

2. 情绪周期分为混沌期、涨潮期和退潮期，通过赚钱效应与题材相互传递。

3. 个股的选股逻辑包括基本面和交易属性，交易地位可分为高度板、龙头股和独立人气股。

4. 套利模式主要基于联动效应的流动性溢价。

5. 题材周期的基本时间单元偏离值决定了题材周期的基本时间单元。

6. 个股与题材的交易逻辑包括顺应题材周期和买卖点前置。

7. 题材二轮行情的充要条件包括容量核心和持续催化的新分支启动。

8. 过渡题材在特定条件下可能成为情绪的载体，带来阶段性的交易性机会。

9. 主线题材的特征包括连续涨停家数占比较高。

本报告的投资建议及理由为： 1. 重点关注情绪投资的机构视角，特别是内资机构的定价能力下滑趋势。

2. 关注市场总体情绪指标，以及个股的交易属性、地位和套利模式。

3. 根据题材周期的基本时间单元偏离值和个股晋级率分布，选择适合的题材演绎模式和交易策略。

4. 在买卖点前置的基础上，顺应题材周期，逻辑认可度向上时买入持有，向下时卖出。

5. 关注具备持续催化的新分支启动和特定题材交易属性的认可度提升，以寻找过渡题材和主线题材的交易机会。