家用电器行业：天风证券-家用电器行业25W10周度研究：剖析智能家居系统，传感器-250313

- 智能家居系统通过传感器自动控制家电设备，市场前景广阔，预计全球传感器市场到2034年将达到5510亿美元。

- 中国智能传感器市场在2023年达到1429.6亿元，预计2024年突破1600亿元，行业具备规模化供应能力。

- 家电行业在整体复苏中表现良好，建议关注白电、厨大电及清洁电器等板块，并推荐相关优质标的。

- 风险因素包括房地产市场波动、汇率和原材料价格风险，以及新品销售不及预期。

本报告聚焦于智能家居系统的传感器技术，强调其在家居环境自动控制中的重要性。

智能家居系统由传感器、控制中枢、执行器、通信网络和人机接口组成。

智能传感器集成了多种功能，推动物联网产业的发展。

市场前景乐观，预计2024年全球传感器市场将达2460亿美元，2034年将增至5510亿美元。

中国智能传感器市场2023年达到1429.6亿元，2024年预计突破1600亿元。

传感器按类型分为物理量、化学量和生物型，家庭应用中常见的有温度、图片、光电和空气传感器。

中国智能传感器行业具备规模化供应能力，代表厂商的产销率较高，技术创新（如MEMS、纳米技术）提升了传感器的性能并降低了成本。

投资建议方面，家电行业在2025年初表现良好，PMI超预期，房地产市场回暖，二手房交易活跃，消费潜力有望释放。

出口增长强劲，整体看好大消费行业复苏，建议关注白电、厨大电、清洁电器等板块。

推荐标的包括格力电器、美的集团、海尔智家等。

风险提示包括房地产市场景气回落、汇率波动、原材料价格波动及新品销售不及预期等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 大家电： - 推荐标的：格力电器、美的集团、海尔智家、海信家电 - 推荐理由：大家电市场在整体消费复苏中表现良好，预计将受益于房地产市场的回暖和消费需求的提升。

2. 小家电： - 推荐标的：科沃斯、石头科技、新宝股份 - 推荐理由：小家电市场具备持续增长潜力，尤其是在智能家居系统普及的背景下，相关产品需求有望增加。

3. 黑电： - 推荐标的：TCL电子、海信视像 - 推荐理由：黑电行业在消费升级和技术创新驱动下，市场需求逐步回暖，具备投资价值。

4. 其他家电： - 推荐标的：德昌股份、盾安环境、华翔股份 - 推荐理由：该领域的企业在市场竞争中表现突出，有望从整体消费复苏中获益。

5. 厨大电： - 推荐标的：华帝股份、老板电器 - 推荐理由：厨大电市场在新生婴儿补贴政策及消费潜能释放的背景下，预计将迎来增长机会。

整体来看，建议关注白电、厨大电、清洁电器和黑电等板块，因其在消费复苏和顺周期行业配置中具备良好表现。