湖南黄金：国金证券-湖南黄金-002155-金锑双轮驱动Q1业绩提升-240427

投资标的：湖南黄金 推荐理由：公司在2024年一季度实现业绩大幅提升，营收和净利润均有较大增长，主要受金锑价格上涨驱动。

公司资产负债率下降，费用管理持续深化，矿产金具有长期增长潜力，短期库存持续破位，锑价有望持续上涨。

预计公司未来几年营收和净利润将保持增长，具有投资潜力。

1. 湖南黄金公司2024年一季度业绩大幅提升，主要受益于金锑价格上涨驱动。

2. 公司资产负债率下降，费用管理持续深化，短期库存持续破位，锑价有望持续新高。

3. 公司具有长期增长潜力，预计未来三年营收和净利润将保持增长，维持“买入”评级。

1. 公司发布2024年一季报，1Q24实现营收78.18亿元，环比+71.83%，同比+37.85%； 2. 归母净利1.62亿元，环比+54.81%，同比+52.58%； 3. 扣非归母净利1.59亿元，环比+48.43%，同比+51.84%； 4. 金锑价格上涨驱动Q1业绩提升； 5. 1Q24上海黄金交易所9995黄金均价489.62元/克，环比+4.05%，99.65%锑锭均价8.91万元/吨，环比+9.06%； 6. 资产负债率下降，费用管理持续深化； 7. 矿产金具有长期增长潜力； 8. 短期库存持续破位，锑价有望持续新高； 9. 预计公司24-26年营收分别为279/292/303亿元，归母净利润分别为7.84/11.16/13.76亿元，EPS分别为0.65/0.93/1.14元，对应PE分别为24.78/17.40/14.12倍。