太平洋证券-估值与流动性周观察~3月第一期-250310

市场整体估值普涨，国证2000表现优异，流动性增强但交投活跃度下降。

消费板块估值相对便宜，各行业估值普遍接近一年高位，科技板块热度较高。

融资供给端资金净流入，IPO与再融资规模有所增加，市场风险提示包括波动性和数据滞后性。

本周市场整体表现为普涨，国证2000指数表现优异，流动性有所增强，但交投活跃度有所下降。

宽基指数估值普遍上升，当前已修复至一年高位。

消费板块估值相对便宜，市场的权益风险溢价（ERP）小幅下降，处于一倍标准差附近。

上周全A成交额为8.5万亿，较前一周有所下降，换手率也降至8.8%。

市场资金合计净流入108.99亿元，显示流动性增强。

行业方面，有色金属、国防军工、计算机涨幅居前，而石油石化、综合、房地产表现较弱。

相对估值方面，创业板指与沪深300的PE和PB均有所上升。

在行业估值方面，原材料、设备制造等行业的历史估值均在50%以下，而金融地产的估值则高于50%。

科技板块热度较高，相关概念如先进封装、云计算等估值处于三年历史高位。

各行业盈利预期普遍小幅下调，其中非银金融上调幅度最大，房地产下调幅度最大。

海外市场中，恒生科技指数表现最佳，纳斯达克指数表现最差。

国内流动性方面，上周公开市场操作净回笼资金8813亿元，利差缩小，流动性未见明显分层。

机构投资者的偏股型基金发行规模有所下降，主要加仓行业包括计算机和有色金属。

杠杆资金方面，两融资金净流入127.55亿元，占A股成交额的比例下降至9.47%。

ETF市场上，宽基指数上证50ETF流入资金最多。

产业资本方面，上周减持金额为109.46亿元，电子、医药生物等行业减持幅度较大。

风险提示包括市场波动较大、数据时滞性及历史数据不代表未来表现。