蓝宇股份：华金证券-蓝宇股份-301585-新股覆盖研究-241128

投资标的：蓝宇股份（301585） 推荐理由：蓝宇股份主要从事数码喷印墨水的研发、生产和销售，具备良好的盈利能力和市场地位。

公司在环保和节能趋势下，数码喷墨印花渗透率有望提升，未来增长空间大。

2024年预计收入增长22.52%-29.03%，为投资提供良好前景。

- 蓝宇股份（301585）专注于数码喷印墨水的研发、生产和销售，近年来营业收入和净利润均实现较高增长。

- 公司在环保和节能方面具有显著优势，数码喷墨印花的市场渗透率仍有较大提升空间。

- 蓝宇股份是纺织数码喷印墨水的主要供应商，全球市占率达10.66%，毛利率高于同行业平均水平。

蓝宇股份（301585）是一家主要从事数码喷印墨水研发、生产和销售的创业板上市公司。

公司在2021-2023年期间实现的营业收入分别为2.72亿元、3.13亿元和3.84亿元，年增长率分别为73.03%、15.02%和22.46%。

归母净利润方面，2021年至2023年分别为0.60亿元、0.72亿元和0.93亿元，年增长率为91.46%、19.75%和28.56%。

在2024年1-9月，公司实现营业收入3.58亿元，同比增长27.84%；归母净利润为0.82亿元，同比增长17.12%。

根据管理层的初步预测，2024年营业收入预计同比增长22.52%至29.03%，扣非归母净利润预计同比增长14.55%至21.42%。

投资亮点包括：1）数码喷墨印花技术符合节能环保战略，未来渗透率有望提升，当前国内纺织品数码印花渗透率仅为11.4%；2）公司是纺织数码喷印墨水的主要供应商之一，全球市场占有率达10.66%，并与多家国内设备商有深度合作；3）公司具备良好的盈利能力，2023年销售毛利率为41.15%。

在同行业上市公司对比中，选取天威新材和纳尔股份作为可比公司，2023年度可比公司的平均收入为10.06亿元，平均销售毛利率为25.61%。

蓝宇股份的营收规模低于同业平均，但毛利率处于中高位区间。

风险提示包括：公司在询价流程中可能因特殊原因无法上市，内容主要基于招股书和其他公开资料，同行业上市公司选取存在不准确风险，数据解读可能存在偏差等。

具体上市公司风险在正文内容中展示。