轻工纺服行业：华安证券-轻工纺服行业周报：环保意识日益提升，绿色包装行业持续增长-250601

- 随着环保意识的提升和政策支持，绿色包装行业持续增长，预计未来渗透率将进一步提高。

- 相关企业如恒鑫生活、众鑫股份等在绿色包装领域表现出色，营收和净利润均实现快速增长。

- 投资建议关注家居、造纸和包装领域的头部企业，预计行业集中度提升将带动整体盈利改善。

本周轻工纺服行业周报关注环保意识的提升及绿色包装行业的持续增长。

国家政策积极引导绿色包装的发展，致力于实现碳达峰和碳中和目标，推动经济社会的绿色转型。

绿色包装涵盖可降解材料等，适用于多个行业，尤其是快递物流领域，促进了可循环包装的稳步增长。

根据数据，2019-2023年我国可循环包装行业市场规模年均增长约9%，渗透率显著提升。

重点公司表现： 1. 恒鑫生活：主营生物降解餐饮具，营业收入和净利润均快速增长。

2. 众鑫股份：生产纸浆模塑产品，业绩良好。

3. 家联科技：涉及塑料和生物降解制品，收入增长较快。

4. 裕同科技：专注于品质包装，收入稳健增长。

5. 天元股份：快递包装解决方案提供商，优化业务结构实现利润增长。

一周市场回顾：上证综指微跌，轻工制造和纺织服饰行业表现相对较好，部分公司股价大幅上涨。

重点数据追踪显示，房地产市场有所回暖，家居消费有望增长；原材料价格波动，纸浆及纸类产品价格保持稳定。

投资建议方面，家居板块因政策刺激有望增长，造纸行业在减产背景下或改善，包装行业集中度提升，头部企业盈利能力增强，出口领域需关注关税影响。

风险提示包括宏观经济增长不及预期、企业经营状况不佳、原材料价格上涨及汇率波动等。

投资标的及推荐理由： 1. 恒鑫生活（301501.SZ）：公司专注于研发、生产和销售可生物降解餐饮具，符合环保和减碳趋势。

预计2020年-2024年营业总收入和净利润均将快速增长，CAGR分别为39.25%和70.55%。

2. 众鑫股份（603091.SH）：从事植物纤维模塑包装，产品能完全降解，是传统塑料包装的替代品。

预计2020年-2024年营业总收入和净利润也将保持良好增长，CAGR分别为27.89%和29.56%。

3. 家联科技（301193.SZ）：专注于塑料制品及生物全降解制品的研发和销售，预计2020年-2024年营业总收入将持续增长，CAGR为22.71%。

归母净利润有所改善。

4. 裕同科技（002831.SZ）：主营品质包装产品，专注于创新的包装解决方案，营业总收入和净利润稳健增长，CAGR分别为9.84%和5.91%。

5. 天元股份（003003.SZ）：提供快递电商包装印刷解决方案，尽管2024年营业收入有所下降，但归母净利润增长，得益于业务结构优化和降成本措施。

投资建议总结： - 家居板块：房地产市场止跌回稳，有望刺激家居消费增长，建议关注稳健经营的头部公司和智能家居赛道。

- 造纸行业：行业底部，建议关注产品多元化和林浆纸一体化的企业。

- 包装行业：行业集中度提升，建议关注头部企业的盈利能力提升。

- 出口领域：关注关税扰动下的出海标的。