农林牧渔行业：山西证券-农业行业周报：市场近期对于生猪产能大幅回升的预期或过度悲观-240715

1. 生猪产能预期遭到过度悲观，短期内猪价有所反弹，但未来仍面临周期波动挑战。

2. 生猪养殖行业资产负债率高企，融资能力下降，修复资产负债表需要时间。

3. 生猪养殖周期底部特征明显，但产业对补栏的能力和意愿或将减弱，降本增效成为主流策略。

4. 美国生猪产业历史上显示明显的周期性，我国生猪产业规模化程度低，未来猪价仍将呈现周期性波动特征。

本周农业行业市场周报指出，生猪产能预期被认为过度悲观。

沪深300指数微涨，农林牧渔板块略跌。

猪价环比上涨，但行业资产负债率历史高位，融资能力受限。

2024年生猪养殖周期底部末端特征明显，产业对补栏能力有所减弱。

未来生猪价格仍将波动，推荐关注生猪养殖股投资机会。

风险包括疫情、自然灾害、饲料价格波动、食品安全及汇率波动。

投资报告中提到的投资标的及推荐理由如下： 1. **生猪养殖股**：推荐温氏股份、唐人神、东瑞股份、神农集团、巨星农牧、新希望等。

- **推荐理由**：认为生猪养殖周期已处于底部末端，预期行业将进入复苏阶段，具备投资价值。

2. **海大集团**： - **推荐理由**：在本轮周期的最差时刻可能已经过去，估值位于历史底部区域，具备投机机会。

3. **肉鸡养殖股**，特别是圣农发展： - **推荐理由**：圣农发展处于业绩周期和PB估值周期的底部区域，具备配置价值。

以上投资标的推荐主要基于对生猪养殖行业和肉鸡养殖行业的周期分析及估值判断。