华融融达期货-铁矿石日报-240515

【期货品种】：铁矿石期货 【交易方向】：中性 【理由】：当前铁矿石现货市场交投情绪一般，成交一般，价格下跌主要由于房地产企业债务违约再现叠加山西煤矿安检退出太高煤炭供应预期。

宏观层面看，财政部官网再次增发万亿国债用于国家级重点项目一定程度对冲了最新社融数据的巨大利空，叠加430会议提出消化存量房，优化新增住房使得宏观预期转好，但部分房企债务违约事件依旧不时发生，加上国债具体用途尚未明确公布，宏观拉涨预期出现反复。

基本面方面，传闻力拓西澳部分铁路再次脱轨，加上本周发运维持低位，而五月份高炉复产加速推动铁水产量稳步上升，叠加目前成材库存压力稍微缓解，市场预期后续钢厂将进行补库原料的操作，港口铁矿的库存将持续下降，但本周库存依旧维持高位，加上煤矿安检将于本月底退出，市场加大了对未来煤炭供应增加的预期，煤炭价格下跌降低了成本的支撑，进而影响到了铁矿石的价格。

当前格局下，市场交易2-3季度国内债端发力推动基建项目回暖从而刺激高炉铁水产量回升，钢厂复产进行原料补库的正反馈交易逻辑面临着当前铁矿石港口高库存，煤端成本支撑力度不足的问题，但债端对成材端未来的需求刺激短期无法证伪，从而造成当前价格反复，预期多变的情况，建议持续关注铁水回升后对成材端的库存压力，短期建议震荡对待。

1. 今日铁矿石现货市场交投情绪一般，成交一般，价格较上一交易日跌12-20。

2. 铁矿石价格下跌主要受房地产企业债务违约和煤炭供应预期影响，但债端对基建项目需求刺激短期无法证伪，建议持续关注铁水回升后对成材端的库存压力，短期建议震荡对待。

3. 风险提示包括交易所政策和国家政策刺激。