北方华创：国投证券-北方华创-002371-盈利能力持续提高，股权激励计划彰显信心-241015

投资标的：北方华创（002371） 推荐理由：公司2024年前三季度业绩预告显示营收和净利润大幅增长，盈利能力持续提升。

股权激励计划彰显长期发展信心，预计未来收入和净利润稳步上升，给予“买入-A”评级，目标价408.58元。

- 北方华创预计2024年前三季度营业收入和净利润均实现显著增长，彰显盈利能力持续提升。

- 公司发布股权激励计划，设定2025-2028年业绩目标，显示出对长期发展的信心。

- 预计2024年收入达到299.84亿元，给予“买入-A”评级，目标价408.58元。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩预告**： - 2024年前三季度预计营业收入：188.3-216.8亿元，同比增长29.08%-48.61%。

- 归母净利润预计：41.3-47.5亿元，同比增长43.19%-64.69%。

- 扣非归母净利润预计：39.5-45.4亿元，同比增长49.62%-71.97%。

2. **2024年第三季度业绩**： - 预计营收：74.2-85.4亿元，同比增长20.42%-38.60%，中值为79.8亿元，同比+29.51%。

- 预计归母净利润：15.6-17.9亿元，同比增长43.78%-64.98%，中值为16.75亿元，同比+54.38%。

- 扣非归母净利润预计：15.0-17.3亿元，同比增长45.49%-67.80%，中值为16.15亿元，同比+56.65%。

- 三季度净利率中值：21%，同比提高接近3个百分点。

3. **股权激励计划**： - 2024年股权激励草案：拟授予919万份股票期权，占总股本的1.73%，行权价为190.59元/股。

- 业绩目标（2025-2028年）： - 营收增速不低于对标企业算术平均增速。

- 研发投入营收占比不低于对标企业算数平均比例。

- 专利申请量≥500件。

- 当前年度及前两年EOE算数平均值不低于16%。

- 当前年度及前两年利润率算数平均值不低于8%。

4. **投资建议**： - 预计2024年~2026年收入分别为：299.84亿元、398.79亿元、516.63亿元。

- 归母净利润分别为：58.98亿元、78.35亿元、93.18亿元。

- 给予公司2024年PE估值37.00X，对应目标价408.58元。

- 投资评级为“买入-A”。

5. **风险提示**： - 下游需求衰减风险。

- 市场竞争风险。

- 中美贸易摩擦加剧。

- 产品研发不及预期。

- 客户拓展不及预期。

以上信息为投资决策提供了重要的参考依据。