青矩技术：德邦证券-青矩技术-836208-23年业绩符合预期，工程管理科技服务提速，24Q1迎开门红-240419

投资标的：青矩技术 推荐理由：青矩技术是国内建设工程投资管控领域龙头，具有融合工程咨询服务、持续行业深耕和数字化转型等优势，有望稳健增长并提高市占率，未来业绩有望持续增长。

PE分别为10.85、9.26和7.91倍，维持“增持”评级。

1）青矩技术23年业绩符合预期，全年收入稳定增长，归母净利润同比增长25.36%，24Q1迎来开门红，实现双位数增长。

2）公司工程管理科技服务提速，全过程工程咨询服务业务稳健增长，工程管理科技服务业务大幅增长，全国区域布局均衡，海外业务毛利率修复。

3）公司客户结构优化，行业持续深耕，科技业务蓄势，24-26年预计归母净利润稳步增长，维持“增持”评级。

1. 公司2023年实现营收约9.38亿元，同比增长13.36%，实现归母净利润约2.02亿元，同比增长25.36%。

2. 公司拟每10股派发现金红利16元、转增股本4股，合计派发现金红利1.08亿元，转增2697.57万股，现金分红率约51.78%。

3. 23年全年收入同比增长13.36%至9.38亿元，毛利率约45.52%。

4. 公司全过程工程咨询服务业务23年实现收入约9.09亿元，同比增长12.20%，毛利率约45.82%。

5. 公司工程管理科技服务业务23年实现收入约0.28亿元，同比增长71.77%，毛利率约36.08%。

6. 公司全国区域布局均衡，海外业务毛利率修复至57.41%。

7. 公司23年费用率约18.67%，同比增长0.35%。

8. 公司23年投资收益约2175万元，扣非归母净利润约1.71亿元，同比增长13.21%。

9. 公司23年一季度实现收入1.28亿元，同比增长20.64%，实现归母净利润约0.15亿元，同比增长61.25%。

10. 公司24年一季度实现收入约1.42亿元，同比增长11.28%，实现归母净利润约0.18亿元，同比增长23.72%。

11. 预计公司24-26年归母净利润分别为2.38、2.79和3.27亿元，现价对应PE分别为10.85、9.26和7.91倍。