华宝期货-2025年5月份黑色金属分析报告：需求驱动有限，黑金价格承压-250429

【期货品种】：黑色金属 【交易方向】：看空 【理由】：全球经济增长动能不足，需求驱动有限，且美国关税政策对全球贸易造成冲击，市场避险情绪浓厚，预期未来黑金价格将承压。

【期货品种】：美国国债 【交易方向】：看多 【理由】：在全球经济不确定性加剧的背景下，市场避险需求上升，预计国债收益率将下行，推动国债价格上涨。

【期货品种】：欧元区利率期货 【交易方向】：看空 【理由】：欧央行可能继续降息以应对经济放缓压力，市场预期降息概率较高，利率期货价格面临下行压力。

【期货品种】：原油 【交易方向】：中性 【理由】：尽管全球经济放缓可能影响需求，但地缘政治风险及供给端的不确定性仍可能支撑原油价格，短期内维持中性观点。

【期货品种】：农产品 【交易方向】：看空 【理由】：国际关税摩擦导致部分商品出口受阻，国内市场供给压力增加，可能对农产品价格形成下行压力。

【期货品种】：黄金 【交易方向】：看多 【理由】：在全球经济衰退担忧及市场避险情绪高涨的情况下，黄金作为避险资产需求增加，价格有上涨潜力。

- 美国关税政策对全球经济造成负面影响，市场避险情绪加剧，全球贸易摩擦可能持续升级。

- 欧元区经济增长乏力，制造业复苏持续性存疑，预计欧央行将继续降息应对经济放缓。

- 国内经济在政策支持下有所回升，但外部不确定性风险加大，需关注中美贸易摩擦及其对国内经济的影响。