微光股份：华鑫证券-微光股份-002801-公司事件点评报告：业绩重回增长，机器人核心部件布局加快-250330

投资标的：微光股份（002801） 推荐理由：公司2024年业绩重回增长，营业收入14.09亿元，同比增长11.12%；归母净利润2.21亿元，同比增长82.16%。

机器人核心部件布局加快，未来将受益于下游需求释放及海外市场扩展，具备长期成长潜力，首次覆盖给予“买入”评级。

微光股份2024年实现营业收入14.09亿元，同比增长11.12%，归母净利润2.21亿元，同比增长82.16%。

公司加快机器人核心部件布局，完成多项新产品开发，未来将进一步拓展市场竞争力。

预计2025-2027年收入持续增长，首次给予“买入”投资评级，风险包括电机需求和原材料价格波动。

微光股份在2024年实现营业收入14.09亿元，同比增长11.12%；归母净利润2.21亿元，同比增长82.16%；归母扣非净利润3.02亿元，同比增长8.39%。

外转子风机、冷柜电机和ECM电机的收入分别为7.06亿元、3.23亿元和2.29亿元，毛利率分别为34.73%、27.26%和42.43%。

境外收入达7.72亿元，同比增长15.21%，其中“一带一路”国家和地区的出口收入占59.54%。

公司在2024年完成了多项新产品开发，包括防爆型电动执行机构、无框力矩电机和小惯量伺服电机等，并实现量产。

公司计划加快人形机器人核心部件的开发与产业化。

预测2025-2027年收入分别为15.65亿元、17.42亿元和19.43亿元，EPS分别为1.47元、1.64元和1.83元，给予“买入”投资评级。

风险提示包括电机终端需求不及预期、原材料价格波动、机器人布局不及预期及大盘系统性风险。