富国银行：海通国际-富国银行-WFC.US-利润超预期，净利息收入和净息差不及预期-241011

投资标的：富国银行（WFC.US） 推荐理由：尽管营收不及预期，富国银行的净利润超出市场预期，非息收入表现强劲，各业务线收入均优于预期，减值损失和不良贷款率表现良好，展望显示净利息收入已见底，具备投资价值。

- 富国银行（WFC.US）2024年三季度业绩报告显示，营收同比下降2.4%但利润超出预期，净利息收入同比下降10.8%且低于预期。

- 非息收入同比增长11.9%，各业务条线表现均优于市场预期，净利润同比下降11%但好于预期的19.4%。

- 展望未来，预计2024年净利息收入将下降约9%，关注商业房地产市场的风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 富国银行（WFC.US）发布2024年三季度业绩报告。

- 营收同比增速为-2.4%，弱于彭博一致预期的-2.2%。

- 净利润同比下降11.0%，但优于彭博一致预期的-19.4%。

2. **收入分析**： - 净利息收入同比下降10.8%，弱于彭博一致预期的-9.4%。

- 非息收入同比增长11.9%，优于彭博一致预期的+9.4%。

- 各业务条线表现： - 零售银行及借贷业务收入同比-4.8%，优于预期的-6.3%。

- 企业及投资银行业务收入同比-0.2%，优于预期的-6.1%。

- 财富及投资管理业务收入同比+4.8%，优于预期的-0.3%。

- 商业银行业务收入同比-2.1%，优于预期的-8.2%。

3. **成本与效率**： - 成本收入比同比上升1个百分点至64.0%，优于彭博一致预期的64.9%。

4. **资产质量**： - 信贷减值损失总额为10.65亿美元，优于彭博一致预期的13.45亿美元。

- 不良贷款率环比下降2bp至0.90%，低于彭博一致预期的0.94%。

5. **资本充足性与收益率**： - 核心一级资本（CET1）充足率同比上升0.3个百分点至11.3%，高于彭博一致预期的11.2%。

- 有形普通股权益回报率（ROTCE）同比下降2个百分点至13.9%，优于彭博一致预期的12.9%。

- ROA同比下降0.15个百分点至1.06%，优于彭博一致预期的0.95%。

- ROE同比下降1.60个百分点至11.7%，优于彭博一致预期的10.8%。

6. **展望与风险**： - 预计2024年净利息收入下降约9%，非利息支出约为540亿美元。

- 关注商业房地产市场的办公部分，预计24Q4净利息收入将与24Q3大致持平，暗示已见底。

- 风险因素包括全球经济增长高/低于预期，加息幅度高/低于预期，资产质量超出/不及预期。

这些信息可以帮助投资者评估富国银行的财务健康状况、业务表现及未来展望，从而制定投资决策。