吉利汽车：民生证券-吉利汽车-0175.HK-系列点评二十一：千里浩瀚智驾发布，开启智能驾驶新纪元-250304

投资标的：吉利汽车（0175.HK） 推荐理由：吉利汽车发布千里浩瀚智驾系统，推动智能驾驶技术，预计将提升销量和重塑估值。

新款车型定价策略下探，有望刺激短期需求。

公司新能源品牌势能向上，盈利加速，维持“推荐”评级。

- 吉利汽车发布千里浩瀚智驾系统，计划通过与合作伙伴的协作，推动智能驾驶技术的全面落地，提升产品销量。

- 新款纯电轿车E8和插混轿车星耀8的发布，标志着吉利银河品牌的升级，有望刺激短期需求。

- 预计2024-2026年归母净利将加速增长，维持“推荐”评级，但需关注新车销量和市场竞争风险。

吉利汽车在AI智能科技发布会上宣布与阶跃星辰、千里科技合作，推动智能驾驶和座舱技术的发展。

发布的千里浩瀚智驾系统将应用于吉利银河全新及改款产品，具体方案包括不同层级的智驾方案，从H1到H9，支持各种自动驾驶功能。

2025年，高阶智驾方案预计将降至15万元以内，助力公司智能化发展并提升销量。

新款C级旗舰纯电轿车E8和插混轿车星耀8的发布，定价分别为14.98万-19.88万元，预计将刺激短期需求。

同时，银河系列品牌升级为吉利银河，整合了LEVC吉利翼真品牌，提升运营效率。

投资方面，预计2024-2026年归母净利分别为164.2亿、141.0亿和174.5亿元，EPS为1.63、1.40和1.73元，对应的PE分别为10、12和10倍。

考虑到2024年非经常性收益的影响，预计归母净利为90.2亿、141.0亿和174.5亿元，EPS为0.93、1.40和1.73元，对应的PE为18、12和10倍，维持“推荐”评级。

风险提示包括新车销量不及预期、价格战加剧以及欧盟关税对出海销量和利润的影响。