光大证券-晨会速递-241122

1. 特朗普第一任期的经验将深刻影响其第二任期，中美博弈和政策设计对当前投资至关重要。

2. 港股在美国通胀风险可控和流动性压力较小的背景下，有望与A股实现共振，适合投资顺周期、地产、消费等板块。

3. 若政策刺激强于预期，推荐顺周期投资；若弱于预期，则建议采取“哑铃型”策略。