正信期货-铜2025年半年度策略展望：关税迷雾，弈局待晓-250711

【期货品种】：铜 【交易方向】：看空 【理由】：美国经济高位趋弱，关税尚未对本土经济产生实质冲击，需求韧性不足，预计铜价格上行空间受到限制。

【期货品种】：LME铜 【交易方向】：看空 【理由】：预计铜关税落地后，铜贸易将终止，隐性库存显性化，缺乏实物贸易支撑，价格持续性不佳。

【期货品种】：沪铜 【交易方向】：看多 【理由】：关注进口窗口逐渐打开的趋势，沪铜有可能在相对强势的情况下表现。

【期货品种】：COMEX铜 【交易方向】：看空 【理由】：关税不确定性导致价格行为不可持续，不建议参与多COMEX铜空LME铜套利。

【期货品种】：沪铜与LME铜套利 【交易方向】：看多沪铜，空LME铜 【理由】：在铜关税落地后，沪铜相对LME铜的表现可能更强，适合进行套利操作。

1. 铜市场面临不确定性，关税尚未对美国经济产生实质性冲击，但经济高位趋弱的信号明显。

2. 如果7-8月铜关税落地，可能导致隐性库存显性化，建议关注LME铜的累库情况。

3. 预计2025年铜价将在68000-82000元区间波动，建议逢高做空，并关注沪铜与LME铜的套利机会。