正信期货-大类资产每月观察-240903

【期货品种】：股票 【交易方向】：看多 【理由】：美联储降息预期增强，金融条件改善，风险资产有反弹可能。

【期货品种】：国债 【交易方向】：看空 【理由】：经济下行压力影响企业盈利，短期内国债面临调整风险。

【期货品种】：有色金属 【交易方向】：看多 【理由】：供给瓶颈与政策刺激下，需求有望回暖。

【期货品种】：化工产品 【交易方向】：看空 【理由】：外需疲弱，市场震荡承压。

【期货品种】：十年期和三十年期国债 【交易方向】：看多 【理由】：在宽财政预期下，债市预计高位偏强运行。

【期货品种】：二年期和五年期国债 【交易方向】：看空 【理由】：反弹波段下，短期面临调整风险。

【期货品种】：黄金 【交易方向】：看多 【理由】：美国利率震荡下行，贵金属金融属性利多驱动。

【期货品种】：白银 【交易方向】：看多 【理由】：与黄金相似，受益于利率下行及市场情绪改善。

- 美国就业市场降温，市场预期美联储9月降息，风险资产面临需求下行压力，但高频经济数据可能影响降息节奏。

- 中国经济在地产刺激政策效果减弱下，面临内外需共振下行压力，预计下半年财政政策加码将推动经济回暖。

- 建议短期配置风险资产（股票）和做空避险资产（国债），关注有色金属等商品的反弹机会，同时看好贵金属的表现。